编译 | 华尔街大事件
摘要
特斯拉呈现出前所未有的规模和增长组合，但其股票并不便宜。
我不太看好特斯拉的FSD和机器人计划，但我认为仅凭电动车的销售就有进一步的上升空间。
特斯拉的股票有多种可能的结果，使其成为能承受风险的投资者的持有或投机性买入。
特斯拉是一只独特的股票，因为它是接触快速增长的电动车行业的最佳选择，而且它已经变得足够大，可以对未来的指数回报产生巨大的影响。仅仅基于电动车销售，目前的估值是合理的，但这需要对市场份额和盈利能力作出适度乐观的假设。
其他业务线（即完全自动驾驶和机器人技术）有潜力，但我对它们有顾虑，使我目前无法在估值中考虑它们。根据分析师的估计，特斯拉的价值可能被高估，但根据该公司自己的预测，其价值被低估。因此，以超越指数为目标的风险承受能力强的投资者可以继续持有特斯拉，或者在其中开一个小仓位。
01
公司简介
特斯拉已经成为一家不可能被忽视的公司。作为标准普尔500指数（NYSEARCA:SPY）中的第六大公司，其市值接近1亿美元，即使只是购买指数基金的投资者现在也有很大的风险。以超越指数为目标的投资者必须考虑特斯拉对指数未来回报的潜在影响。
虽然我最初把特斯拉写成了泡沫，并对埃隆·马斯克的古怪行为感到担忧，但我对该公司的研究越多，目前的估值看起来就越有可能合理。
电动车业务
特斯拉的主要业务是销售电动汽车。这项业务已经看到了快速增长，自2009年以来，特斯拉的收入以令人难以置信的70%的年复合增长率增长。特斯拉目前在整个电动车市场上拥有66.3%的份额。这一份额一直在下降，但整个市场的增长非常迅速。
展望未来，特斯拉的目标是到2030年每年销售2000万辆汽车，这十年的年复合增长率为40%。这是一个非常高的增长率--特别是对于一个非软件公司来说--但它比特斯拉上个十年的增长速度要慢。分析师们仍然不相信，Seeking Alpha显示，分析师们一致认为特斯拉这十年的收入年复合增长率为20%。
关于电动车的未来增长，最关键的一点是，它不会只是由理想主义的环保主义者为拯救地球而购买电动车所驱动。电动汽车的成本已经迅速下降，因为它们在过去四年中每年平均便宜了18%。这种成本下降的速度预计将继续下去，最终使电动汽车比内燃机汽车至少便宜25%，并创造大量需求。即使在一个不太有利的监管环境中，这种需求也会保持下去。
虽然成本下降的速度总是存在风险，或者特斯拉无法执行以满足需求，但电动汽车最终比内燃机汽车便宜的可能性确实最大。传统的汽车行业似乎也采取了这种观点，现在正争先恐后地管理电动汽车的过渡。一项调查显示，普通的汽车执行官预计2030年超过50%的新车销售将是电动的，尽管回答从20%到90%有很大差异（高于2021年的9.1%和2019年的仅1.9%）。
特斯拉在这个不断增长的行业中拥有非常有利的地位，因为他们被认为是电动汽车的第一推动者和当前的领导者，使他们拥有重要的品牌价值。特斯拉主导了电动车的市场份额，并可能继续成为未来的销售领导者。这些因素可以被认为是基于无形资产和高效规模的护城河来源。
FSD及其他业务
特斯拉有很多事情要做。除了销售汽车之外，该公司还提供或正在开发。
储能产品
太阳能电池板
保险
超级充电器 "加油 "站
自动驾驶（FSD）技术
软件订阅
机器人
也可以说，整体大于部分之和。例如，特斯拉应该能够提供更好的汽车保险费率，因为它可以收集有关其客户安全驾驶的数据。它还可以利用这些数据来改善其FSD软件的AI。
然而，目前特斯拉主要从事的是销售汽车的业务。所有这些其他领域在2020年只占特斯拉收入的17%，而且其中大多数不会像核心电动车业务那样快速增长。
根据特斯拉的说法，FSD是一个例外。特斯拉目前提供一种自动驾驶模式，汽车会自动驾驶，但司机仍需在驾驶室内。该公司的长期目标是获得监管部门对FSD的批准，并将这种模式作为软件更新推广到他们已经在路上行驶的车辆。
然后，他们将发布一个类似于Uber的应用程序，允许用户从他们所在地区的人拥有的FSD特斯拉那里搭车。特斯拉和车主将分享高利润收入，而乘客的乘车费用将比Uber的人工驾驶更便宜。从中期来看，特斯拉可以推出有司机驾驶的应用程序，但最终的目标是完全取消司机。
从理论上讲，没有哪家公司比特斯拉更有条件提供这样的服务，因为他们已经在全球拥有一支可以使用的车队。假设，特斯拉车主愿意将其作为出租车使用，并且特斯拉能够使FSD在其现有车辆上运行。
在后一点上，我变得更加怀疑，特别是因为该公司在这一领域有过度承诺和不足的历史。他们预测这项出租车服务将在2020年推出，并配备人类司机，但它还没有看到曙光。这个简短的视频显示，自2014年以来，埃隆-马斯克每年都承诺实现不同程度的自动驾驶，而且一般来说，他对自己的预测过于乐观。
虽然特斯拉最近推出的自动驾驶模式有助于获得测试里程，但特斯拉不在加州获批无人驾驶测试许可的这个相当长的公司名单上，还是让我感到担忧。特斯拉的做法与已获批准的公司截然不同，因为除其他外，他们是名单上唯一不使用激光雷达硬件来了解车辆周围环境的公司。例如，如果事实证明，只有配备激光雷达的汽车才能获得监管部门对FSD的批准，那么特斯拉就不能以软件更新的方式向现有汽车推出这一变化，这将否定他们的上述优势。
许多分析师喜欢猜测特斯拉或Waymo（NASDAQ:GOOG）对FSD有更好的方法。在我看来，这两家公司都有非常聪明的人在工作，如果此时很明显有一种方法更胜一筹，我们已经看到另一家公司在做大规模的转折。可以说，没有人真正知道会发生什么，而且从.............
原文转载：http://fashion.shaoqun.com/a/759747.html
c-loud深圳大鹏音乐嘉年华门票多少（购票入口）：http://www.30bags.com/a/739405.html
泸州星球部落在哪里，怎么走？：http://www.30bags.com/a/817405.html
2022厦门植物园门票多少 厦门市园林植物园要门票吗 ：http://www.30bags.com/a/903417.html
tenso：https://www.ikjzd.com/w/1552
imgur：https://m.ikjzd.com/w/156
flight club：https://www.ikjzd.com/w/2730
亚马逊卖家可以给买家发送邮件了！你需要知道的几个技巧：https://m.ikjzd.com/articles/154439
高能！TikTok电商的第一个情人节，大战一"促"即发：https://m.ikjzd.com/articles/154438
成功案例 细分市场也有百亿商机，DTC 品牌 Dia&Co 抢占大码女装风口：https://m.ikjzd.com/articles/154440
没有评论:
发表评论